Национальный банк Украины с 4 марта повысил учетную ставку с 19,5% до 30%. Об этом сегодня сообщила глава Нацбанка Валерия Гонтарева, пишет EUROUA.COM.
Таким образом, размер учетной ставки снизился до уровня 2000 года, когда она в течение года составляла от 27 до 35%. Напомним, что месяц назад, 6 февраля 2015 года, НБУ повысил учетную ставку с 14% до 19,5%.
Учетная ставка НБУ является одним из главных ориентиров, на которые ориентируются банки в привлечении депозитов и выдаче кредитов. Другими словами, кредитные и депозитные ставки в ближайшее время возрастут. От величины учетной ставки зависит и стоимость ресурсов, предоставляемых НБУ банкам в качестве рефинансирования. В теории учетная ставка не может быть ниже уровня инфляции.
Под учётной ставкой понимается процентная ставка, по которой НБУ предоставляет кредиты коммерческим банкам. Чем выше учётная ставка, тем более высокий процент взимают затем коммерческие банки за предоставляемый ими клиентам кредит и наоборот.
Ужесточение монетарной политики НБУ нацелено на стабилизацию валютного рынка и курса гривны. За первые два месяца 2015 года гривна обесценилась на 200%, в целом за последний год гривна подешевела почти в четыре раза. Темпы девальвации ускорились в середине февраля на фоне эскалации боевых действий в Донбассе и после того, как центральный банк прекратил интервенции на ежедневных валютных аукционах. Нацбанк вынужден был ввести дополнительные административные ограничения, однако ситуацию это не исправило. Немного сбить панику удалось лишь после выхода регулятора с интервенциями на рынок.
Теоретически, изменением учетной ставки НБУ регулирует стоимость финансовых ресурсов, а значит – ставки по кредитам и депозитам. Правда, на практике эти механизмы в Украине до сих пор не действовали. «В теории учётная ставка - ориентир "цены на деньги". Чем выше учётная ставка НБУ – тем выше процентная ставка по банковским продуктам (кредитам, депозитам). Но на практике в Украине учётная ставка НБУ не всегда была определяющим фактором изменений ставок банковских продуктов», - комментирует Александр Маноха, начальник отдела финансового контролинга ОТП Банка .
Впрочем, это не означает, что текущее повышение учетной ставки никак не влияет на финансовый рынок. Для жителей Украины повышение учетной ставки будет иметь несколько последствий.
1. Заемщики под плавающую ставку будут платить больше
То, что учетная ставка НБУ повысилась, в первую очередь отразится на некоторых заемщиках. В частности – тех, кто выплачивает кредит под плавающую ставку, базой которой выступает учетная ставка НБУ. Повышение «базы» сразу на шесть процентных пунктов при сумме займа в 200 тысяч гривен и сроке 20 лет приведет к повышению ежемесячного аннуитетного платежа примерно на 1500 гривен.
2. Последствие второе: просрочка по кредиту обойдется дороже
Еще одна ситуация, в которой физлицо может непосредственно столкнуться с учетной ставкой НБУ – просрочка по кредитному или другому договору, и необходимость уплатить пеню. Последняя обычно рассчитывается на основе учетной ставки. «В Украине существует закон, которым установлена ответственность за несвоевременное выполнение денежных обязательств, по которому предусмотрено, что в случае невыполнения или несвоевременного выполнения денежного обязательства должник обязан уплатить в пользу кредитора пеню, размер которой не может превышать двойной учетной ставки Национального банка Украины», - рассказывает Елена Бороган, начальник управления сопровождения банковских операций Имэксбанка.
3. Инфляция переходит под контроль НБУ
Однако главная цель текущего повышения учетной ставки – это переход НБУ к политике инфляционного таргетирования. Такое требование прописано в кредитном меморандуме, подписанном с МВФ. Согласно ему, Нацбанк обязался перейти к таргетированию инфляции в течение года – до мая-2015. Инфляционное таргетирование – привычный механизм для центробанков развитых стран.
Работает он следующим образом. Учетная ставка влияет на стоимость кредитов, предоставляемых Нацбанком коммерческим банкам. Чем она выше, тем дороже обходятся банкам займы рефинансирования, тем дороже они предлагают собственные кредиты, тем меньше заемщиков оформляют займы. Снижение кредитования физлиц приводит к тому, что уменьшается платежеспособный спрос на товары и услуги, часто приобретаемые в кредит. Соответственно, производители и продавцы воздерживаются от наращивания производства и повышения цен ввиду низкого спроса.
Правда, в Украине этот механизм пока не работает. Дело в том, что учетная ставка, по сути, не оказывает влияния на стоимость кредитов для населения, ведь ставки по ним гораздо выше учетной. Потому таргетирование инфляции пока запущено Нацбанком в «тестовом» режиме – механизмы используются, но чтобы они приносили нужный результат, необходимо провести реформы, которые увеличат влияние НБУ на рыночную стоимость кредитов.
Кроме того, инфляция 2014 года в первую очередь обусловлена не факторами спроса (эмиссия денег, повышение доходов населения, рост кредитования физлиц), а факторами предложения – подорожанием импортных товаров из-за девальвации гривны.
4. Ставки по вкладам и займам пока не изменятся
Логичное следствие предыдущего пункта: повышение учетной ставки не отразится на ставках по кредитам и депозитам для населения. В первую очередь потому, что ставки эти на порядок выше учетной. К примеру, по кредитам наличными от 50-ти банков-лидеров рынка услуг для населения в июле-2014 реальные ставки «стартуют» в районе отметки 30% годовых, а по депозитам для физлиц в гривне банки-лидеры предлагают до 25,5% годовых.
Однако потенциально, когда НБУ все же перейдет к инфляционному таргетированию, учетная ставка будет влиять на цену займов и ставки по вкладам физлиц.
5. Рецессия экономики продолжится
Разумеется, подорожание кредитных ресурсов отразится не только на заемщиках-физлицах – для предприятий заемные средства также подорожают. При этом восстановление украинской экономики, развитие производства и создание новых рабочих мест требует как раз доступа производителей к дешевым кредитам. Так что ждать, что украинская экономика начнет семимильными шагами выходить из кризиса, очевидно, пока не стоит.
С другой стороны, приоритетная задача НБУ на сегодня – стабилизация финансового рынка и обуздание инфляции. Это в свою очередь также важно для инвестиционного климата страны и, соответственно, роста экономики в более долгосрочной перспективе. А борьба с инфляцией всегда сопровождается замедлением роста производства.
Учитывая то, что НБУ пока довольно слабо влияет на рыночную стоимость кредитования – повышение учетной ставки не станет резким ударом и по компаниям-работодателям, отмечает издание Простобанк.
